Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

3.3.2. Движение иностранных инвестиций в российской экономике

В процессе формирования рыночной экономики и активного включения

России в систему мирового хозяйства возрастает интерес зарубежного капи_

тала к емкому и перспективному российскому рынку. Сдержанная динамика

иностранных инвестиций в российскую экономику в посткризисный период

1999–2002 гг. сменилась в 2003–2005 гг. тенденцией опережающего роста

прямых иностранных инвестиций относительно темпов расширения мас_

штабов внутреннего отечественного капитала и динамики ВВП. Доля ино_

странных инвестиций в общем объеме инвестиций в основной капитал в рос_

сийскую экономику повысилась с 4,7% в 2000г. до 5,9% в 2004 г. и по

предварительной оценке до 5,3% в 2005 г. На инвестиционную привлекатель_

ность российской экономики, безусловно, позитивное влияние оказало по_

вышение в 2003–2004 гг. международными рейтинговыми агентствами (Fitch,

Standard & Poor’s и Moody’s) суверенного кредитного рейтинга России до ин_

вестиционного уровня. Однако в 2005 г. наблюдается снижение поступлений

иностранных инвестиций в российскую экономику, несмотря на повышение

инвестиционного рейтинга России со стороны трех ведущих рейтинговых

агентств. В августе 2005 г. агентство Fitch, и в октябре агентство Moody's по_

высили рейтинг России на одну ступень выше минимального «инвестицион_

ного» уровня. О росте доверия со стороны иностранных инвесторов, осуще_

ствляющих прямые вложения в российскую экономику, свидетельствует

позиция России в рейтинге инвестиционной привлекательности (FDI

Confidence Index), опубликованном в ноябре 2005 года консалтинговой ком_

панией «Kearney»: в прошедшем году Россия впервые поднялась на 6 место

(2004 г. – 11 позиция; 2003 г. – 8; 2002 г. – 17; 2001 г. – 32)5.

5 Рейтинг характеризует инвестиционную привлекательность стран мира, отражая не текущий

объем прямых инвестиций, а лишь настроения инвесторов и их намерения.

0

50

100

150

200

250

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

ВВП

Oтечественные инвестиции в основной капитал

Прямые иностранные инвестиции

Иностранные инвестиции - всего

Источник: Росстат.

Рис. 40. Индексы физического объема ВВП, инвестиций в основной капитал

и прямых иностранных инвестиций в 1996–2005 гг.,

в % к предшествующему году

На протяжении последних трех лет в России сохраняется тенденция

превышения поступивших иностранных вложений в российскую экономи_

ку над инвестициями, вывезенными из России за рубеж. За январь–

сентябрь 2005 г. поступление иностранных инвестиций в российскую

экономику на 4 млрд долл. превысило вывоз, а в 2004 г. этот показатель

составлял 6,74 млрд долл.

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

1

кв.

2

кв.

3

кв.

4

кв.

1

кв.

2

кв.

3

кв.

4

кв.

1

кв.

2

кв.

3

кв.

4

кв.

1

кв.

2

кв.

3

кв.

4

кв.

1

кв.

2

кв.

3

кв.

4

кв.

1

кв.

2

кв.

3

кв.

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Поступление иностранных инвестиций в РФ, млн долл.

Инвестиции из России за рубеж, млн долл.

Источник: Росстат.

Рис.41. Поступление иностранных инвестиций в экономику России

и инвестиции из России в 2000–2005 гг., в млн долл.

Отличительной особенностью изменений в структуре иностранных инве_

стиций явилось сохранение тенденции к повышению доли прямых инвести_

ций, сформировавшихся в 2003 г. В 2005 г. прирост прямых иностранных ин_

вестиции составил 38,9% и их доля в иностранных инвестициях повысилась

до 24,4% против 23,3% в предшествующем году. Общий объем иностранных

инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики России, соста_

вил 53,65 млрд долл. и увеличился на 32,4%. В отличие от предыдущего года

восстановилась положительная динамика роста портфельных инвестиций

при ослаблении темпов роста прочих инвестиций6.

6 Прочие инвестиции включают все операции, которые не попадают под определение прямых

и портфельных инвестиций. Прочие инвестиции классифицируются по виду финансового ин_

струмента: ссуды и займы; торговые кредиты; кредиты полученные не от прямых инвесторов,

частности от международных финансовых организаций: Мирового банка, Международного

валютного фонда, Международного банка реконструкции и развития, Европейского банка ре_

Разнонаправленная динамика изменения прямых и прочих инвестиций в

промышленность привела к изменению структуры иностранных вложений в

российскую промышленность.

Таблица 33

Объем иностранных инвестиций, поступивших в нефинансовый

сектор экономики России

В млн долл. В % к предыдущему году

Всего Прямые

Порт8

фельные

Прочие Всего Прямые

Порт8

фельные

Прочие

2001 14 258 3 980 451 9 827 130,1 89,9 71,5 153,9

2002 19 780 4 002 472 15 306 138,7 100,6 104,7 155,8

2003 29 699 6 781 401 22 517 150,1 169,4 85,0 147,1

2004 40 509 9 420 333 30 756 136,4 138,9 83,0 136,6

2005 53651 13072 453 40126 132,4 138,8 136,6 130,3

Источник: Росстат.

В 2005 г. сохранилась тенденция к концентрации иностранных инвести_

ций в двух сферах российской экономики: в промышленности (45,3% от об_

щего объема иностранных инвестицй) и сфере торговли –38,1% (табл. 34).

Вместе с тем следует обратить внимание, что динамика и изменение доли

инвестиций в промышленность находится под усиливающимся влиянием по_

вышения инвестиционной привлекательности новых сегментов рынка услуг. В

частности, повысилась с 3,4% в 2004 г. до 6,1% в 2005 г. доля инвестиций в

связь как один из наиболее динамично развивающихся видов деятельности.

Снижение доли инвестиций в промышленность в общем объеме посту_

пивших иностранных инвестиций сопровождалось кардинальными транс_

формационными сдвигами между добывающими и обрабатывающими произ_

водствами. При снижении объема инвестиций в добычу топливно_

энергетических ископаемых с 8766 млн долл. в 2004 г. до 5165 млн долл. в

2005 г., инвестиции в обрабатывающие производства увеличились в 1,76 раза

и составили 17987 млн долл. В 2005 г. отмечено повышение активности ино_

странных инвесторов в производстве пищевых продуктов, химических това_

ров, транспортных средств и оборудования. На фоне стабилизации объемов

прямых инвестиций в добывающих производствах наблюдалось почти трех_

кратное сокращение масштабов прочих инвестиций в эту сферу, что полно_

стью объясняет изменение динамики инвестиций в добыче полезных иско_

паемых. В обрабатывающих производствах фиксировался одновременный

рост и прямых (6028 млн долл. в 2005 г. против 2911 млн долл. в 2004 г.), и

прочих инвестиции (11837 млн долл. против 7196 млн долл.). Наиболее высо_

кая доля прочих инвестиций фиксируется в металлургическом, химическом

конструкции и развития; кредиты правительств иностранных государств под гарантии Прави_

тельства Российской Федерации и т.д.

производствах и производстве транспортных средств, что, по всей видимо_

сти, связано с возросшими объемами связанных товарных кредитов.

Таблица 34

Отраслевая структура иностранных инвестиций в российскую

экономику по видам деятельности в 2003–2005 гг. в %

Источник: Росстат.

В динамике иностранных инвестиций по регионам России по_прежнему

лидирующие позиции занимают крупные финансовые и промышленные цен_

тры. Следует отметить, что в 2005 г. фиксируется смещение инвестиций из

периферийный регионов в центральные. Доминирующая часть иностранных

инвестиций традиционно приходится на Москву и Московскую область. В

2005 г. объем поступивших инвестиций в Москву увеличился в 1,64 раз и пре_

высил 25,2 млрд долл., в Московскую область, соответственно, в 1,5 раза и

2,7 млрд долл. В 2005 г. на долю Москвы приходилось 47,0% от объема по_

ступивших иностранных инвестиций против 37,9% в 2004 г. и в Московскую

область – 5,1% против 4,5%. Повысилась привлекательность Северо_

Западного федерального округа. Приток инвестиций в г. Санкт_Петербург

достиг 1,4 млрд долл. и увеличился в 1,44 раза, а в Ленинградскую область –

351,2 млн долл., что в 2,2 раза превысило уровень предыдущего года. Сохра_

нили высокую инвестиционную привлекательность нефтегазоносные регио_

ны: Сахалинская (4861,6 млн долл.), Тюменская (3433,3 млн долл.), Архан_

гельская (642,3 млн долл.) области, а также территории с высокой

концентрацией металлургических производств – Красноярский край

(660,7 млн долл.), Вологодская (450,9 млн долл.). Увеличились масштабы ин_

вестиций в традиционные центры машиностроения – Свердловская область

(1093,8 млн долл.), Самарская область (922,6 млн долл.). Наиболее высокую

динамику в текущем году иллюстрирует Омская область, объем инвестиций в

которую по сравнению с 2004 г. вырос в 4,75 раза и достиг 5145,8 млн долл.

или 9,6% от общего объема иностранных инвестиций (2004 г. – 2,7%).

В млн долл. В % к итогу

2003 2004 2005 2003 2004 2005

Промышленность 12 330 20 170 24318 41,5 49,8 45,3

Транспорт и связь 1 083 2 033 3840 3,6 5,0 7,2

Оптовая и розничная тор_

говля; ремонт автотранс_

портных средств, мото_

циклов, бытовых изделий

и предметов личного

пользования

10 516 13 037 20461 35,4 32,2 37,2

Операции с недвижимым

имуществом, аренда и

предоставление услуг

3 403 2 572 2602 11,5 6,3 3,4

Финансовая деятельность 640 1 001 1823 2,2 2,5 4,8

Прочие отрасли 1 727 1 697 381 5,8 4,2 1,2

49,3

43,5

50,7

4,6 3,8

25,3

4,1

0,5

24,7

21,2

74,0

5,0 5,9

14,1

3,9

1,3

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

Добыча полезных ископаемых

добыча топлино-

энергетических полезных

ископаемых

Обрабатывающие

производства

производство пищевых

продуктов

химическое производство

металлургия

производсто транспортных

средств

Производство и

распределениеэлектроэнергии

газа и воды

2004 2005

Источник: Росстат.

Рис. 42. Отраслевая структура иностранных инвестиций в промышленность

в 2004–2005 гг., в % к общему объему инвестиций в промышленность

В географической структуре иностранных инвестиций, поступивших в

российскую экономику в 2005 г., лидирующие позиции занимают: Люксем_

бург – 25,7%, Нидерланды – 16,6%, Великобритания – 16,0% от совокупного

объема иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику. По

состоянию на конец 2005 г. накопленный иностранный капитал достиг

111,8 млрд долл. и на 36,3% превысил соответствующий показатель на нача_

ло 2005 г. По объему накопленного капитала лидирующие позиции устойчиво

сохраняет Люксембург, Кипр и Нидерланды, а по сумме накопленных прямых

инвестиций лидерами остаются Кипр (28,0%) и Нидерланды (32,4%).

Таблица 35

Структура и темпы роста иностранных инвестиций в российскую

экономику по федеральным округам

Структура, в % к итогу

2004 2005

Темпы роста,

2005 г. к 2004 г.

Российская

федерация

100 100 132,4

Центральный феде_

ральный округ

47,6 53,9 150,1

Северо_Западный фе_

деральный округ

7,1 6,5 120,9

Южный федеральный

округ

1,8 1,7 143,4

Приволжский феде_

ральный округ

5,9 4,1 90,0

Уральский федераль_

ный округ

17,4 10,0 76,3

Сибирский федераль_

ный округ

7,8 12,6 215,3

Дальневосточный фе_

деральный округ

12,5 11,1 117,0

Источник: Росстат.

Таблица 36

Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России

по основным странам8инвесторам в 2005 году, в млн долл.

Накоплено В том числе Поступило

всего

в % к

итогу

прямые

порт8

фельные

прочие 2004 г. 2005 г.

Всего инвестиций 111835 100 49751 1903 60181 40509 53651

из них по основным

странам_

инвесторам

99214 88,7 43492 1640 54082 35088 46389

в том числе:

Люксембург 20984 18,8 451 1 20532 8431 13841

Кипр 19279 17,2 13915 883 4481 5473 5115

Нидерланды 18909 16,9 16125 31 2753 5107 8898

Великобритания 12752 11,4 2044 144 10564 6988 8588

Германия 9726 8,7 2714 29 6983 1733 3010

США 6844 6,1 4361 404 2079 1850 1554

Франция 3918 3,5 905 0,0 3013 2332 1428

Виргинские о_ва

(Брит.)

2463 2,2 1200 61 1202 805 1211

Швейцария 2364 2,1 1128 85 1151 1558 2014

Багамские о_ва 1975 1,8 649 2 1324 н/д 730

Источник: Росстат.

Изменение динамики иностранных инвестиций в российскую экономику

сопровождалось смещением отраслевых приоритетов. Увеличении инвести_

ций из Нидерландов в 1,74 раза по сравнению с 2004 г. протекало на фоне

интенсивного роста инвестиций в обрабатывающие производства, а объем

инвестиций в добычу полезных ископаемых вырос незначительно с 3296 млн

долл. до 3799 млн долл. в 2004 г. Инвесторы из Великобритании увеличили

присутствие в обрабатывающих производствах: объемы инвестиций вырос в

1,67 раза по сравнению с предшествующим годом.

Таблица 37

Поступление иностранных инвестиций по отдельным странам –

инвесторам по видам деятельности в 2004—2005 гг.

Поступило, в млн долл

В % к итогу по виду

деятельности

1 2 3 4 5

2004 2005 2004 2005

Добыча полезных ископаемых 9934 6003 100 100

в том числе:

Нидерланды

3296 3799 33,2 63,3

Люксембург 3814 413 38,4 6,9

Кипр 1294 13,0

Обрабатывающие производства 10236 17987 100 100

в том числе:

Нидерланды

н/д 4179 н/д 23,2

Великобритания 1794 3175 17,6 17,7

Кипр 1690 1608 16,5 8,9

Германия н/д 1528 н/д 8,5

Химическое производство н/д 1440 100 100

в том числе:

Швейцария

н/д 437 н/д 30,4

Великобритания н/д 239 н/д 16,6

Германия н/д 213 н/д 14,8

Металлургическое производство и

производство готовых металличе8

ских изделий

5102 3420 н/д 100

в том числе:

Великобритания

1386 650 н/д 19,0

Нидерланды н/д 450 н/д 13,2

Франция н/д 399 н/д 11,7

Кипр 1175 348 н/д 10,2

Оптовая и розничная торговля; ре8

монт авто транспортных средств,

мотоциклов, бытовых изделий и

предметов личного пользования

13037 20461 100 100

в том числе:

Люксембург

2988 12009 22,9 58,7

Великобритания 3729 3315 28,6 16,2

Кипр 1841 9,0

Транспорт и связь 2033 3840 100 100

в том числе:

Люксембург

784 1215 38,6 31,6

1 2 3 4 5

Великобритания 481 1135 23,7 29,6

Нидерланды н/д 492 н/д 12,8

Из нихсвязь н/д 3287 100 100

в том числе:

Великобритания

419 1134 30,4 34,5

Люксембург 784 1123 56,9 34,2

Нидерланды н/д 377 н/д 11,5

Источник: Росстат.

Активное сотрудничество с зарубежными компаниями и фирмами по

наиболее крупным инвестиционным проектам на территории России осуще_

ствляется в нефтегазодобывающей, авиационной и автомобильной промыш_

ленности, агропромышленном комплексе и пищевой промышленности, в об_

ласти связи и коммуникаций.

Среди факторов позитивно влияющих на инвестиционную привлека_

тельность российской экономики на первое место потенциальные инвесторы

ставят значительный рынок сбыта, как потребительских, так и промышленных

товаров, высокие темпы экономического роста и постепенное замедление

инфляции. По оценкам инвесторов по таким показателям как рентабельность

инвестиционных проектов и условия ведения бизнеса ситуация в России дос_

таточно благоприятна. Формируется положительный имидж России в миро_

вом сообществе. К числу основных конкурентных преимуществ России можно

отнести следующие: квалифицированная рабочая сила, высокие темпы роста

экономики, высокий научный потенциал, значительные запасы природных

ресурсов. Для улучшения инвестиционного климата реализуются несколько

структурных реформ. Особое внимание уделяется реформе системы госу_

дарственного управления, направленной на сокращение избыточного вмеша_

тельства государства в экономику.