Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

3.2.1. Динамика спроса на промышленную продукцию

Динамика основного конъюнктурного показателя российской промыш_

ленности – платежеспособного спроса – в 2005 г. имела ряд особенностей.

Во_первых, конец 2004 г. оказался не столь негативным, как это было в

предыдущие годы. Самые низкие темпы роста продаж промышленной про_

дукции были зарегистрированы в III кв. 2004 г. Затем рост спроса стал интен_

сивнее, и начало нового года оказалось для российских предприятий не та_

ким мрачным.

Во_вторых, январь, как ожидалось, на первый взгляд существенно ухуд_

шил положение предприятий. Первые в истории России длительные новогод_

ние каникулы привели к резкому снижению деловой активности, в результате

3 Раздел подготовлен по материалам конъюнктурных опросов руководителей промышленных

предприятий, которые проводятся ИЭПП в ежемесячном цикле с сентября 1992 г. и охваты_

вают всю территорию Российской Федерации. Размер панели составляет около

1200 предприятий, на которых работает более 15% занятых в промышленности. Панель сме_

щена в сторону крупных предприятий. Возврат анкет – около 65–70%.

чего интенсивность роста спроса упала (по не очищенным от сезонности дан_

ным) до –26% (по балансу), что, впрочем, оказалось сопоставимым с резуль_

татами предыдущего года. Очистка от сезонной составляющей сделала ба_

ланс положительным, а исключение еще и случайных колебаний увеличило

его значение до 5 балансовых процентов. Таким было и среднегодовое зна_

чение баланса изменения платежеспособного спроса (после очистки от се_

зонной и случайной составляющей) в 2004 г.

В_третьих, уже в феврале начался интенсивный рост продаж промыш_

ленной продукции. Темпы увеличения спроса достигли 12 балансовых пунк_

тов, что превосходит результаты аналогичных месяцев в период 2001–

2004 гг. Очистка от сезонности показала, что так интенсивно платежеспособ_

ный спрос не увеличивался с октября 2000 г. В феврале продажи росли во

всех отраслях, кроме цветной металлургии и лесопромышленного комплекса.

Самые высокие темпы роста имели место в промышленности строительных

материалов (+16%), пищевой (+15%) и машиностроительной (+13%) отрас_

лях. В марте положительные тенденции в динамике спроса, по данным опро_

сов, продолжали укрепляться. Интенсивность (баланс) роста спроса до очи_

стки от сезонности достигла +25%. Такого быстрого увеличения продаж

российские промышленные предприятия не отмечали ни разу в 1993–2004 гг.

Устранение сезонного фактора скорректировало значение показателя до

+11%, но мало изменило его «рекордность». Самые высокие темпы роста

продаж были получены в июне 1999 г. (+17%). Заметим, что увеличивать про_

дажи тогда, через несколько месяцев после дефолта и обесценения рубля в

условиях интенсивного импортозамещения, было гораздо проще, чем сей_

час, когда все говорят о давлении на отечественную промышленность креп_

нущего рубля и растущего импорта. В апреле продажи за деньги продолжали

увеличиваться, но уже чуть менее интенсивно (см. рис. 21). Темп роста пла_

тежеспособного спроса снизился по сравнению с мартом на 10 пунктов, но

оставался достаточно высоким: с начала 2004 г. более быстрый рост продаж

регистрировался только трижды. Помесячная динамика спроса в феврале–

апреле 2005 г. уступала только 2000 г. Очистка от сезонности показала за_

медление лишь на 4 пункта, а исключение еще и случайной составляющей

продемонстрировало уже сохранение прежних, самых высоких для 2001–

2005 гг., темпов роста продаж.

В_четвертых, в середине II кв. российская промышленность столкнулась

с серьезными сбытовыми проблемами. Как и следовало ожидать, данные за

май (неочищенные от сезонности) показали абсолютное снижение спроса на

промышленную продукцию. Баланс упал на 23 п.п. – до –8%. Такого интен_

сивного снижения продаж в этом месяце не регистрировалось с 2002 г. Рост

спроса сохранился только в промышленности строительных материалов.

Другие сектора показали либо снижение, либо неизменность объемов про_

даж. Очистка от сезонности привела лишь к уменьшению темпов снижения

спроса в целом по промышленности до –3%. Июнь не принес «облегчения»

отечественным предприятиям. Платежеспособный спрос хотя и стал расти,

но очень невысокими темпами, уступающими результатам аналогичного пе_

риода предыдущих двух лет. Более того, снижение платежеспособного спро_

са продолжилось в июне в машиностроении, лесном комплексе и легкой про_

мышленности. Очистка от сезонности показала еще более удручающие

результаты: июньские темпы роста продаж в целом по промышленности ока_

зались наихудшими с июля 2004 г. Но до июня предприятия еще сохраняли

надежды на высокие темпы роста продаж своей продукции. Прогнозы изме_

нения спроса оставались на достаточно высоком (оптимистичном) уровне. На

рост продаж надеялись во всех отраслях, кроме цветной металлургии, где ба_

ланс прогнозов с начала года снизился с 29 до 1 п.п.

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

1/93 1/94 1/95 1/96 1/97 1/98 1/99 1/00 1/01 1/02 1/03 1/04 1/05 1/06

%

ФАКТИЧЕСКИЕ

ОЖИДАЕМЫЕ

Рис. 21. Изменения платежеспособного спроса, очищенные

от сезонности (баланс = %роста – %снижения)

Июльские объемы продаж также не позволили «разогнаться» российской

промышленности. После относительно небольшого роста спроса в июне, кото_

рый тем не менее позволил предприятиям восстановить рост выпуска, в июле

продажи вновь перестали увеличиваться. Баланс роста спроса стал отрица_

тельным как по исходным данным, так и после очистки от сезонности. Однако

его небольшие абсолютные значения (баланс изменения спроса после очистки

от сезонности в мае–июле находится в интервале –3…+1) позволяют сделать

вывод, что спрос на промышленную продукцию российских предприятий в це_

лом по промышленности не растет и не снижается. В июле предприятия поте_

ряли и надежды на высокие темпы роста продаж. Произошло резкое снижение

прогнозов изменения спроса. Очищенные от сезонности данные оказались

наихудшими за последние 1,5 года. Снижение оптимизма прогнозов продаж

произошло во всех отраслях, кроме легкой промышленности.

В августе негативные прогнозы предприятий подтвердились. Темпы

роста продаж, по оценкам предприятий, остались нулевыми. В итоге спрос на

отечественную промышленную продукцию перестал расти уже в течение трех

месяцев. Самые большие проблемы со сбытом испытывали в августе произ_

водители в легкой, пищевой и топливной отраслях. Отсутствие роста продаж

заставило предприятия принципиально снизить свои прогнозы спроса. Ба_

ланс их прогнозов потерял (после сезонной очистки) 17 п.п. и впервые с на_

чала 1999 г. стал отрицательным – при последефолтном восстановлении доля

предприятий, ожидающих снижения продаж, превысила долю предприятий,

прогнозирующих их рост. В августе, правда, это превышение оказалось ми_

нимальным, и основная часть предприятий надеялась на сохранение прежних

объемов сбыта.

Сентябрь не принес долгожданного оживления российской промышлен_

ности. Результаты опросов показали сохраняющееся отсутствие роста пла_

тежеспособного спроса на промышленную продукцию. Таким образом, объ_

емы продаж промышленной продукции не менялись уже 5 месяцев.

Очищенный от сезонности баланс изменения спроса (рост–снижение) в этот

период находился в интервале от –2 до +1, что дает достаточно оснований

для вывода о стабилизации объемов спроса на отечественную продукцию.

Однако прогнозы продаж в сентябре перестали терять оптимизм. Баланс

прогнозов (после сезонной очистки) вырос на 9 п.п. Рост оптимизма прогно_

зов продаж зарегистрирован во всех секторах, самые оптимистичные ожида_

ния – в легкой и пищевой отраслях.

Однако оптимизму сентябрьских прогнозов в октябре не суждено было

реализоваться. Хотя именно в первый месяц после момента прогнозирования

прогнозы выполняются чаще всего. Но в октябре ситуация со сбытом про_

мышленной продукции продолжала ухудшаться. Спрос на продукцию россий_

ской промышленности уже начал сокращаться: доля сообщений о снижении

продаж превысила долю сообщений об их росте. Такого в октябре месяце не

регистрировалось ни разу после 1998 г., даже в самом тяжелом для этого пе_

риода 2002 г. Очистка от сезонных колебаний подтвердила этот вывод. Темпы

роста спроса в октябре 2005 г. оказались самыми худшими с августа 2002 г.

Абсолютное сокращение продаж зарегистрировано в топливной, химической,

нефтехимической, машиностроительной и пищевой отраслях. Реальные сбы_

товые проблемы заставили предприятия пересмотреть в сторону понижения

и прогнозы. Они опять стали терять оптимизм. Неочищенный от сезонных

факторов баланс ожидаемых изменений продаж впервые с конца 2002 г. стал

отрицательным: в промышленности возобладали прогнозы снижения продаж.

На отраслевом уровне такая ситуация зарегистрирована в топливной, метал_

лургических и легкой отраслях. Очистка от сезонности скорректировала про_

гнозы спроса в лучшую сторону, но ухудшение ожиданий по сравнению с сен_

тябрем сохранилось.

В ноябре абсолютное сокращение спроса на отечественную промыш_

ленную продукцию прекратилось. Однако говорить о начале роста продаж в

целом по промышленности пока было рано. Исходные данные продемонст_

рировали минимальное сокращение спроса (баланс –1%), очистка от сезон_

ности дала нулевой баланс, исключение еще и случайных колебаний оставило

баланс отрицательным (–2%). Но по всем данным результаты ноября оказа_

лись лучшими за предыдущие 3–4 месяца. На отраслевом уровне уверенный

(несезонный) рост спроса демонстрировали только лесная, деревообраба_

тывающая и пищевая промышленности. В других отраслях продажи либо со_

кращались, либо их рост замедлялся.

В декабре платежеспособный спрос на промышленную продукцию на_

чал наконец расти, и расти достаточно интенсивно. Таких результатов в

конце года российская промышленность не демонстрировала уже давно.

Более высокие темпы роста продаж в декабре последний раз регистриро_

вались 5 лет назад. А после сезонной очистки баланс изменения этого ос_

новного конъюнктурного показателя увеличился сразу на 6 п.п. и достиг

+9%. Так интенсивно продажи не росли уже 9 месяцев. Рост показателя в

декабре произошел за счет металлургии, химии, нефтехимии и пищевой

промышленности.