Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

9.4. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮтаО-КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ФОРМИРОВАНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА

Исторически эта форма международного сотрудничества возникла как про-

изводная от ранее рассмотренных форм. Она обслуживает прежде всего

отношения, возникающие между странами в реальном секторе экономики,

в частности в сфере внешней торговли. Со временем эта форма обособля-

ется и развивается относительно самостоятельно. Международные валют-

ные отношения возникают и развиваются постольку, поскольку каждая

страна имеет собственную денежную единицу и торговля между ними

предполагает обмен валютами. Когда фирма одной страны продает свои

товары за границу, цены на них должны быть переведены из одной валюты

в другую. Например, всякий раз, когда российские торговые компании по-

купают итальянскую обувь, они должны иметь итальянские лиры, чтобы

платить за нее. Это можно сделать, поменяв российские рубли на лиры в

одном из международных банков, занимающихся куплей-продажей ино-

странной валюты, т. е. валюты зарубежной страны, которая обменивается

на валюту данной страны в определенной пропорции.

В международной торговле действует система плавающих валютных

курсов —гибкая система, управляемая спросом и предложением, что ха-

рактерно для валютных рынков всего мира (банков и других денежно-

кредитных учреждений). Соотношение между курсами валют определяется

отчасти состоянием экономики данной страны.'Если, например, экономика

России страдает от инфляции и высокого уровня безработицы, стоимость

российской валюты понизится по сравнению с валютами стран, не пережи-

вающих экономических трудностей.

При снижении курса рубля, т. е. когда его стоимость относительно

других валют падает, требуется больше рублей для покупки иностранной

валюты, что приводит к уменьшению объема российского импорта и уве-

личению экспорта. И наоборот, усиление рубля, наблюдавшееся, в част-

ности, с 1996 по март 1998 г., стимулирует импорт и подавляет экспорт.

Проведенная в августе 1998 г. девальвация рубля, предпринятая главным

образом для поддержки экспортных отраслей, больно ударила по импор-

терам и сократила закупки за рубежом многих видов продовольствия,

одежды, бытовой техники, автомобилей и пр. Самым тяжелым последст-

вием девальвации стало резкое повышение цен, значительное ускорение

инфляции, ухудшивших и без того тяжелое положение большинства на-

селения страны.

При обмене одной национальной валюты на другую могут возникнуть

определенные проблемы, проистекающие из степени конвертируемости

валюты. Например, до открытия в Москве валютной биржи (ММВБ) пере-

вести или конвертировать рубли в американские доллары было практи-

чески невозможно. По этой причине рубль считался неконвертируемым,

в то время как доллар и валюты других развитых стран были свободно

конвертируемыми. Такие валюты называются твердыми. Их отличает

полная конвертируемость, т. е. свободная обратимость в валюту любой

другой страны, и относительно стабильная стоимость. Поэтому они пред-

ставляют собой активы, которые стремятся накапливать и удерживать у

себя граждане, фирмы и банки. При отсутствии полной конвертируемости

почти неизбежно возникает черный рынок, т. е. рынок, параллельный

официальному и находящийся обычно вне санкций или контроля со сто-

роны правительства.

Рынок, на котором происходят международные сделки с валютами, на-

зывается международным валютным рынком. На этом рынке торговля

валютами ведется во многих финансовых центрах, самыми крупными из

которых являются центры в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Франкфурте и

Сингапуре.

Валютные сделки могут осуществляться как по текущему, так и по

срочному курсам.

Текущий (спот) курс формируется в момент, когда две стороны догова-

риваются об обмене наличностью или банковскими депозитами и немед-

ленно осуществляют сделку. Поставка валюты контрагентами по этому

курсу осуществляется на второй (реже на следующий) рабочий день со дня

заключения сделки.

Срочный (форвардный) курс также формируется в момент сделки, одна-

ко дата зачисления денег на банковский счет оговаривается специально и

наступает не через два дня, а позднее —через 30, 90, 180 дней или даже

через несколько лет. В 90-дневной форвардной сделке, например, два бан-

ка могут 1 сентября договориться о том, что 1 декабря произведут обмен

100 тыс. ДОЛЛ-. на 950 тыс. руб. Поэтому обменный курс 90-дневной фор-

вардной сделки составит 9,5 руб. за 1 долл., и обычно он отличен как от

курса спот, так и от форвардных курсов, относящихся к другим датам за-

числения денег.

В финансировании международной торговли и развитии национальных

экономик многих стран огромную роль играет международный кредит.

Потребность в нем возникает в связи с необходимостью покрытия отрица-

тельного сальдо в международной торговле и нехваткой собственных средств

для финансирования экономических и социальных программ.

Международные кредиты могут носить как межбанковский, так и меж-

правительственный характер. В первом случае кредиты предоставляются,

как правило, частными КБ фирмам, банкам, местным органам власти для

осуществления ими своих текущих и стратегических хозяйственных задач.

Межправительственные кредиты включают не только кредиты, предостав-

ляемые государствами друг другу, но и кредиты международных организа-

ций, прежде всего Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирно-

го банка (МБРР).

Международный валютный фонд, основанный в 1945 г. и позже став-

ший специализированным учреждением Организации Объединенных На-

ций, предоставляет займы тем странам, у которых возникают трудности с

платежным балансом. Всемирный банк, официально известный как Меж-

дународный банк реконструкции и развития и основанный для финансиро-

вания послевоенного восстановления экономики, выдает кредиты под низ-

кие проценты на осуществление конкретных проектов. Средства и МВФ, и

МБРР формируются за счет взносов 135 членов ООН. Большая часть этих

средств поступает из промышленно развитых стран Западной Европы,

США и Японии.

Кроме МВФ и МБРР действует множество региональных банков раз-

вития, включая Европейский банк реконструкции и развития, который

направляет займы из Западной Европы в Восточную; Азиатский банк раз-

вития в Маниле, финансируемый преимущественно Японией и предостав-

ляющий займы развивающимся странам Азии; Межамериканский банк

развития, который выдает деньги Латинской Америке и в котором доми-

нируют США.

Кроме развитых стран Западной Европы, США и Японии межправи-

тельственные кредиты предоставляют некоторые развивающиеся стра-

ны —Китай, ЮАР, Кувейт, Южная Корея, однако их удельный вес в

общем объеме кредитования незначителен. Крупнейшими получателями

межправительственных кредитов являются Австралия, Дания и Швеция, из

числа развивающихся стран —Мексика, Пакистан, Аргентина, а в послед-

ние годы Россия, Украина и некоторые другие страны СНГ. Так, в июне

1998 г. МВФ принял решение предоставить России кредит в объеме

14,5 млрд. долл. для преодоления трудностей, возникших в связи с миро-

вым финансовым кризисом. Осенью того же года России был также пре-

доставлен кредит правительством Китая на сумму 500 млн. долл.

Частная банковская система к международному кредитованию подхо-

дит в настоящее время избирательно. Многие банки приняли решение не

выдавать ссуды слаборазвитым странам, так как у последних возникли

серьезные трудности с возвращением прежних долгов. Международная

задолженность развивающихся стран сейчас достигает 1,3 трлн. долл., и

эта сумма —непосильное бремя для многих экономик стран-должников.

Вместе с тем межбанковские кредиты занимают в международном кре-

дитовании превалирующее положение: в середине 90-х гг. их доля состав-

ляла 50%, на межправительственные кредиты приходилось 30% и остав-

шиеся 20% —на кредиты прочих организаций1.

Основные выводы

На разных этапах исторического развития возникали различные экономи-

ческие системы, посредством которых люди реализовывали свои цели и

интересы. Мировой рынок как разновидность экономической системы поя-

вился на таком историческом этапе, когда дальнейшее развитие производи-

тельных сил и удовлетворение потребностей не могли осуществляться за

счет возможностей национальных рынков. Решающую роль в его формиро-

вании сыграли Великие географические открытия и крупная фабричная

промышленность. В свою очередь, мировой рынок дал мощный импульс

дальнейшему расширению промышленности, развитию транспорта, изме-

нению социальной структуры общества, в котором центральное место занял

предприниматель. Развитие предпринимательства и его выход в сферу

международных экономических отношений послужили основой формирова-

ния мирового хозяйства.

См.: Киреев Л. Международная экономика: В 2 ч. Ч. I. M., 1997. С. 315.

2. Мировой рынок —это система экономических отношений, характеризую-

щаяся проникновением одних стран в экономику других посредством

товарного обращения. Главным признаком мирового рынка как экономиче-

ской системы является вывоз товаров.

Мировое хозяйство —это система экономических отношений между

странами, когда главным связующим звеном между ними становятся не

отношения обмена сами по себе, а отношения производства {междуна-

родное предпринимательство). С появлением мирового хозяйства на смену

вывозу товаров приходит вывоз факторов производства и их международ-

ное комбинирование, осуществляемое предпринимателями.

3. Если в формировании мирового рынка основной движущей силой были го-

сударства, то в становлении и развитии мирового хозяйства главную роль

сыграли предпринимательские фирмы, ставшие со временем международ-

ными как по форме, так и по характеру деятельности. Поэтому мировое

хозяйство отражает более высокую стадию развития рыночной эко-

номики, на которой помимо традиционной внешней торговли особое раз-

витие получают вывоз капитала, международная миграция рабочей силы,

торговля производственными ресурсами и технологиями, международные

корпорации и межгосударственные экономические организации.

4. Международная торговля состоит из импорта и экспорта, так как экспорт

одной страны является импортом для другой. В этом состоит отличитель-

ная особенность международной торговли. Торговля ведется как матери-

альными (вещественными) товарами, так и услугами. Доля последних в

структуре мировой торговли возрастает, однако измерить объем торговли

услугами нелегко. Поскольку мировой импорт должен быть равен мировому

экспорту, то для измерения объема мировой торговли за год можно про-

суммировать годовой импорт или экспорт всех стран.

Мировая торговля развивается неравномерно в разные периоды. В годы

Великой депрессии и в предвоенный период внешняя торговля была почти

разрушена. Рост торговли между странами начался с конца 1940-х гг., в ре-

зультате чего к 1970-м гг. многие страны превратились в открытые экономи-

ческие системы, поэтому они реагируют не только на внутренние события,

но и на процессы, происходящие за пределами их национальных границ.

5. Вывоз капитала осуществляется в форме предпринимательского (прямые

и "портфельные" инвестиции) и ссудного капиталов.

Прямые инвестиции —это зарубежные вложения капитала в предпри-

ятия, обеспечивающие инвестору полный контроль над их деятельностью.

Для такого контроля иностранный инвестор должен обладать не менее чем

20-25% акционерного капитала компании.

"Портфельные" инвестиции означают покупку акций, облигаций и дру-

гих ценных бумаг иностранных компаний. Подобные инвестиции не дают

права контроля за деятельностью предприятий и используются главным

образом для решения финансовых задач —получения процентов и диви-

дендов на вложенный капитал.

Вывоз ссудного капитала —это предоставление зарубежным фирмам,

банкам, местным и центральным государственным органам средне- и дол-

госрочных кредитов в денежной или товарной форме. Получение таких кре-

дитов направлено на обслуживание импортных операций, развитие и со-

вершенствование кредитно-банковской системы, обеспечение финансовой

стабилизации национальной экономики.

6. Особую роль в вывозе капитала, как и в развитии международных экономи-

ческих отношений в целом, играют международные корпорации. Они

бывают двух видов: транс- и многонациональные.

Транснациональная корпорация (ТНК) —это фирма, головная компания

которой принадлежит капиталу одной страны, а филиалы расположены в

ряде других стран мира, В рамках ТНК осуществляется примерно 1/з всей

современной международной торговли.

Многонациональная корпорация (МНК) —это международная фирма, ка-

питал которой формируется из средств нескольких национальных компаний.

Одно из главных преимуществ ТНК и МНК —экономия на производст-

венных и трансакционных издержках, позволяющая поддерживать высокую

эффективность их деятельности.

7. Для регулирования торговых отношений, предотвращения торговых войн и

осуществления международных экономических отношений на справедливой

основе создаются межгосударственные торговые союзы и организации.

Наиболее крупной из них является Всемирная торговая организация

(ВТО), цели которой заключаются в оптимальном использовании ресурсов,

росте производства и недопущении дискриминации в торговле между стра-

нами-членами.

Для реализации принципов свободной торговли были созданы ЮНКТАД

(представляет интересы развивающихся стран) и ЕЖ (Европейская эконо-

мическая комиссия).

8. В связи с трудностями либерализации внешней торговли в глобальном мас-

штабе многие страны создают региональные торговые союзы (ЕС, АСЕАН,

Арабский общий рынок, Балтийская зона свободной торговли и т. д.).

9. Развитие международного разделения труда, специализации и кооперации

производства обусловило формирование международных валютно-кре-

дитных отношений (мирового финансового рынка). Их назначение —об-

служивание экспортно-импортных операций, перемещение капитала между

странами, осуществление купли-продажи иностранной валюты, поддержа-

ние долгосрочного равновесия платежного баланса отдельных стран.