Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

12.3. ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И МЕТОДЫ КОТИРОВКИ ВАЛЮТ

Все торговые операции внутри страны обслуживаются национальной ва-

лютой, но для осуществления международных обменов необходима ино-

странная валюта. Например, российский импортер, который покупает

французское вино или парфюмерию, должен платить во франках, а для

того чтобы купить российский газ или лес, фирмы Австрии нуждаются в

рублях. Для этих целей существуют специальные рынки, на которых может

быть куплена или продана иностранная валюта. Такие рынки называются

валютными. Если на национальные деньги можно приобрести иностран-

ную валюту, говорят, что национальная валюта конвертируема. Конверти-

руемость национальных валют может быть ограничена. В 1960-е гг. боль-

шинство западных стран разрешило покупать иностранную валюту только

импортерам по предъявлении специального сертификата на импорт. Это

называлось "конвертируемость текущего счета" и предполагало свободный

рынок иностранной валюты только для импортеров. При этом многие за-

падные страны продолжали ограничивать отток капитала (т. е. покупку

иностранных активов). Англия отменила эти ограничения в 1979 г., Фран-

ция и Италия только в 1991 г. В 90-е гг. полностью конвертируемой валю-

той стал и российский рубль —для операций как по текущему счету, так и

по счету движения капитала.

Таким образом, специфика валютного рынка состоит в том, что он

представляет собой обмен (сделку) разных валют. При осуществлении ва-

лютной сделки происходит обмен денег одной страны на деньги другой.

Каждая национальная валюта имеет цену в денежных единицах другой

страны, которая называется валютным (обменным) курсом. Обменный

курс (цену) одной денежной единицы относительно другой можно выра-

зить двояким методом: прямым и косвенным. В большинстве стран приме-

няется прямая котировка иностранной валюты, при которой за единицу

(или 100, 1000 и т. д. единиц) принимается иностранная валюта, а к ней

приравнивается то или иное количество национальных денежных единиц

(или долей денежной единицы):

Примеры прямой котировки иностранных валют:

1 долл. США 28,66 рос. руб.

1 ф. ст. 46,29 рос. руб.

1 фр. фр. 4,32 рос. руб.

Косвенный метод котировки иностранной валюты принят в Англии, в

большинстве ее колоний, в небольшом числе других государств, а с 1978 г.

начал применяться в США в отношении большинства валют (кроме анг-

лийского фунта). При этом способе за единицу (или 100, 1000 и т.д. еди-

ниц) принимают национальную валюту, а к ней приравнивают какое-то

количество единиц (или долей единиц) иностранной валюты.

Примеры косвенной котировки иностранных валют

1 ф. ст. 1,9601 долл. США

1 ф. ст. 247,25 яп. иены

1 долл. США 4,9905 фр. фр.

1 долл. США 1,3352 шв. фр.

Разницу в методах котировки всегда следует учитывать при оценке

движения валютных курсов, их повышения или понижения.

В повседневной деловой практике во избежание затруднений обмен-

ный курс рассматривается как цена иностранной валюты. Так, в России

под обменным курсом принято понимать количество рублей, необходи-

мых для покупки одной единицы иностранной валюты. На 1.01.2000 г. за

1 долл. США необходимо было отдать 28 рос. руб.

В валютных сделках большое значение имеют кроссированные курсы,

которые позволяют значительно снизить издержки по осуществлению

котировки и купли-продажи иностранных валют. Кросс-курс —это курс

между парой валют, рассчитанный на базе курса каждой из них к какой-то

третьей валюте. Например, если курс между фунтом стерлингов и россий-

ским рублем равен 1:46,29, а курс фунта стерлингов и французского фран-

ка равен 1:10,69, то кросс-курс между российским рублем и французским

франком составит 46,29:10,69, или 1 французский франк стоит 4,30 рос-

сийских рубля.

Обменный курс —одна из самых важных цен в экономике любой стра-

ны. Он определяет, какое количество товаров страна может приобрести за

границей, продав там свои товары. Тем самым от него зависит предложе-

ние импортных товаров, а следовательно, и благосостояние потребителей

внутри страны. Обменный курс влияет и на цену экспортируемых товаров

и таким образом определяет общий объем экспорта, а значит, и занятость в

экспортирующих отраслях. От него зависит конкурентоспособность внут-

ренней продукции по отношению к импортной на национальном рынке, а

следовательно, занятость и деловая активность во всех других отраслях

отечественной экономики. Так как импортные товары являются составной

частью потребительской корзины, по которой определяется уровень цен

в стране, изменения обменного курса непосредственно отражаются на

инфляции. В частности, это стало особенно очевидно после официальной

девальвации рубля (понижение его стоимости ниже фиксированного курса)

в августе 1998 г., вслед за которой произошел резкий рост цен практически

на все товары, в первую очередь импортные.