Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

Сравнительный анализ.

Сравнивая траекторию движения экономики к новому долгосрочному

равновесию при использовании метода постепенного снижения инфляции и при

следовании шоковой терапии, мы можем отметить, что второй вариант значительно

быстрее приводит экономику к целевому уровню инфляции, но и совокупные

потери в терминах отклонения от выпуска при полной занятости в этом случае,

скорее всего, будут выше (смотри рисунок 9).

шоковая терапия

время, t

время, t

t0

t0

Y*

Y

0

шоковая терапия

постепенное снижение

постепенное снижение

Рис.9. Динамика темпа инфляции и выпуска при альтернативных

вариантах снижения (случай статических ожиданий).

Заметим, что, если бы мы вместо адаптивных ожиданий рассмотрели

рациональные ожидания, то наши выводы относительно потерь при политике

постепенного снижения инфляции и при шоковой терапии могли бы быть иными.

Действительно, если государство намерено проводить антиинфляционную

политику, то в случае высокого кредита доверия со стороны населения (т.е., если

население поверит в то, что государство действительно собирается эту политику

осуществлять) потери от политики снижения инфляции могут быть близкими к

нулю. Причина в том, что экономические агенты заранее изменят инфляционные

ожидания в соответствии с объявленной правительством политикой сокращения

денежной массы. В результате кривые совокупного спроса и совокупного

предложения будут двигаться синхронно. В этом случае даже при шоковой терапии

не будет наблюдаться экономического спада.

Следует отметить, что это идеализированное представление о снижении

инфляции без потерь в выпуске все-таки не вполне соответствует

действительности. Даже, если экономические агенты пересмотрят инфляционные

ожидания в сторону понижения, воздействие этих ожиданий на совокупное

предложение происходит с некоторым лагом. Причина этой инерции в том, что

номинальная заработная плата, влияющая на предложение, может быть

пересмотрена лишь по истечении срока действия контракта. При наличии

долгосрочных контрактов даже пользующаяся доверием антиинфляционная

политика не может быть осуществлена без потерь со стороны выпуска.

Кроме того, как правило, в экономике с высокой инфляцией у правительства

слишком низкий кредит доверия и даже при объявлении о намерении проводить

антиинфляционную политику агенты могут по-прежнему ожидать высокий темп

инфляции, поскольку не доверяют правительственным обещаниям. В условиях

низкого кредита доверия правительству политика шоковой терапии может

оказаться предпочтительнее, поскольку ведет к резкому снижению темпа

инфляции, что будет способствовать быстрому пересмотру инфляционных

ожиданий и восстановления доверия правительству.

Подведем итог анализу факторов, влияющих на величину потерь от

политики снижения инфляции. Итак, соотношение потерь при антиинфляционной

политики при прочих равных условиях будет меньше:

1) если о проведении этой политики будет объявлено заранее;

2) если велика степень доверия государству;

3) если преобладают краткосрочные трудовые контракты;

4) если динамическая кривая совокупного предложения более крутая (это

приводит к большему падению темпа инфляции и меньшему сокращению

выпуска при сдвиге вниз кривой совокупного спроса).

Издержки, вызванные инфляцией.

Мы рассмотрели альтернативные подходы, применяемые правительством

при борьбе с инфляцией. Однако до сих пор мы не объяснили, а почему

правительство считает необходимым сдерживать инфляцию, то есть, каковы

потери общества от инфляции. Обсуждая издержки инфляции, следует различать

две ситуации: случай ожидаемой инфляции и ситуацию, когда инфляция

оказывается неожиданной (непредвиденной). Необходимость в проведении

подобного разграничения связана с тем, что при рациональных ожиданиях

экономические агенты могут предпринять определенные шаги заблаговременно,

чтобы оградить себя от потерь, связанных с инфляцией. Это относится, например, к

работникам, перезаключающим трудовые контракты. Если ожидается более

высокая инфляция, то в новых трудовых контрактах будет заложена более высокая

номинальная заработная плата, то есть в случае ожидаемой инфляции происходит

индексация доходов. Очевидно, что такая заблаговременная индексация

невозможна в случае непредвиденной инфляции.