Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

2. Эволюция монетаризма и его разновидности

Монетаристские представления уходят корнями в количествен ную теорию денег, опираются на исследования экономистов XX п , прежде всего И. Фишера и А. Пигу. Однако начало собственно мот таристской концепции, по-видимому, можно датировать 1956 г., koi да вышла в свет фундаментальная работа «Исследование в облает количественной теории денег»4, подводящая итог эмпирическим и теоретическим исследованиям денежного обращения за нескольм' десятилетий. В этой работе были сформулированы основные пс жения «новейшей количественной теории денег»,

Фридмен определил новейшую количественную теорию как те) рию спроса на деньги, а не теорию выпуска, номинальных дохол или цен.

Исследуя главным образом макроэкономические зависимости! прежде всего зависимость массы денег от ряда важнейших экономи<[ ских показателей, монетаристы, тем не менее, уделяли большое nv мание микроэкономическим аспектам. Для них макроэкономичес* функция спроса на деньги является результатом сложения индини альных функций и задается в форме, аналогичной кембриджскому ур(| нению. Не случайно Фридмен и его коллеги обсуждали не вопрос о I стоянстве скорости обращения денег, а вопрос об устойчивости фу* ции спроса на деньги, хотя агрегатную функцию спроса на деньги > то можно представить таким образом, чтобы выделить переменно которую можно интерпретировать как скорость обращения денег.

Фридмен и его коллеги рассматривали следующие вопросы: устойчивости функции спроса на деньги и как часть этого вопрос^ влияние процента на скорость обращения денег; о запаздываниях, ■ о временных интервалах, через которые изменения в массе денег cij зываются на тех или иных характеристиках экономической конъюь туры; о статистических измерителях денежной массы, т.е. о том, кой из многочисленных статистических показателей денежной м^ сы следует использовать, и т.д.

Что касается первого вопроса, то, рассматривая деньги как од| из активов, монетаристы смогли придать количественной теории I лее общую форму и одновременно сделать шаг в сторону прими[

количественной теории и кейнсианской теории предпочтения |сиидности. Если деньги — один из активов, то наряду с перемен-личного дохода (а лучше — перманентного дохода) в уравнение loca на деньги следует ввести переменную, отражающую издерж-|их хранения. Процент как переменная, отражающая доходность тернативных способов вложения средств, является наиболее адек-■юй характеристикой этих издержек.

Однако примирение с кейнсианцами не состоялось, так как в от-Ичис от Кейнса Фридмен полагал, что процент воздействует на спрос I деньги лишь очень незначительно, т.е. изменение процентной став­не способно существенно повлиять на процесс замещения денег денежными активами.

Проблема лагов имеет, очевидно, не только теоретическое, ко и мьшое практическое значение, поскольку от того, какова величи-I лагов и как они распределены во времени, зависит когда и какие (менения денежной массы следует осуществлять, чтобы достичь ужпого изменения макроэкономических характеристик. Этой про-Пеме было посвящено несколько работ Фридмена и его сторонни­ки, но наиболее известной было проведенное им вместе с Анной ИМшрц обширнейшее статистико-историческое исследование, ре-п м.гаты которого были опубликованы в работе «Денежная история И II(Л. 1867—1960»5.

Авторами было, в частности, установлено, что изменение темпов ia денежной массы опережает изменение экономической конъ-

11         гуры в верхних поворотных точках цикла в среднем на 16, а в ниж-

- на 12 месяцев. Но при этом отклонения от этих средних значе-пыли значительными,

)ти и некоторые другие исследования позволили сделать несколь-инодов. Во-первых, количество денег является фактором, значи­ло влияющим на конъюнктуру. Во-вторых, устойчивые характери-,и этого воздействия можно получить лишь применительно к про-кительным периодам. В-третьих, именно потому, что деньги важ-, а лаги непостоянны, наилучшей стратегией денежной политики чиется поддержание стабильного умеренного темпа роста денежной |ссы, соответствующего долгосрочному росту экономики. Фридмен вшивал этот целевой параметр роста денежной массы в 3—4% в год. i ом состоит так называемое «денежное правило» Фридмена. II конце 60-х — начале 70-х годов произошли важные для монета-ia изменения. Они были связаны с развитием собственно кон-

цепции, так и с событиями в реальной экономике. Усиление инф^ ции при одновременном росте безработицы и неудачные попьп справиться с ситуацией методами фискальной политики в духе Kef сианских рецептов, усиление нестабильности валютной систем]! результате отказа от конвертации доллара и краха системы фиксиро ванных валютных курсов — все это способствовало повышению \ тереса исследователей к проблемам, которыми традиционно занял лись монетаристы, и одновременно заставило практиков более в! мательно отнестись к предлагаемым ими рекомендациям.

На фоне драматических событий в экономике и экономическ политике важные изменения произошли и в самом монетаризме.

Сформировалось HOi3oe направление — так называемый глобал-

ный монетаризм.

Эмпирические исследования вышли на новый рубеж — 6t

созданы большие эконометрические модели, позволяющие уста*

вить статистические характеристики важнейших макроэкономич(

ких зависимостей, прежде всего тех, которые п той или иной фор

отражали влияние денег на экономику. Наиболее известной модел!

такого рода, построенной в соответствии с монетаристскими пр{

стаплениями о характере взаимосвязей между денежной массой, i

емом производства, ценами, процентными ставками и т.д., была'

называемая сент-луисская модель.

Фридмен предложил модель номинального дохода, которая <

ла теоретической основой монетаризма.

Американские экономисты К. Брунер и А. Мелцер отказал*

от использования моделей в приведенной форме и обратились к стр

турным моделям с целью более детального изучения механизмаrpatl

миссии — последовательности воздействия изменения денежной мае

на экономику. При этом они особое внимание уделили процессу заь

щения активов различных типов в портфеле экономических субт

тов в ответ на изменение процентных ставок.

Были предприняты попытки, используя гипотезу об адапт^

ных ожиданиях, соединить фридменовскую гипотезу о естествен*

норме безработицы с кривой Филлипса.            л

Был поставлен вопрос о факторах, определяющих естества

ную норму безработицы, и о способах воздействия на нее, а такж!

наилучшей стратегии борьбы с инфляцией. В ходе обсуждения эт|

вопросов выявилась специфическая позиция ряда экономистов,

торые представляют особое крыло монетаризма, так называемый

ортодоксальный, или английский, монетаризм.