Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

1.4. Трехстадийная модель дисконтирования дивидендов

( )

( ) ( )

( )

( )( )n

n

n n n

t

t

t n

t n

t

a

t

a

t n

t r g r

EPS g П

r

DPS

r

P EPS g П

+

× + ×

+

+

+

+

× + ×

= Σ Σ

=

= +

=

= 1

1

1 1

1 2

1 1

0

1

1

0

Фаза ускоренного роста Переходный Фаза стабильного роста

(High-Growth Phase) период (Stable-Growth Phase)

(Transition)

где ga – Темп роста в фазе высокого роста (на протяжении n1 периодов),

gn – темп роста в фазе стабильного роста,

Пa – коэффициент дивидендных выплат в фазе высокого роста,

Пb – коэффициент дивидендных выплат в фазе стабильного роста,

n1 – протяженность периода, характеризующегося высоким ростом.