Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

2.3. Используемые финансовые показатели

Оценка вероятности банкротства предприятия представляет собой нелинейную функцию от существенных финансовых показателей (financial ratios), наиболее полно характеризующих деятельность компании10. В группу существенных решено было включить следующие семь показателей:

1. логарифм выручки (FR1);

2. операционная маржа (FR 2);

3. доходность активов (FR 3);

4. покрытие процентов (FR 4);

5. структура капитала (FR 5);

6. покрытие обязательств (FR 6);

7. ликвидность (FR 7).

Логарифм выручки - натуральный логарифм выручки, полученной за год, в долларовом эквиваленте.

Операционная маржа - отношение операционной прибыли (прибыль/убыток от продаж плюс прочие операционные доходы минус прочие операционные расходы), полученной за год, к годовой выручке.

Доходность активов - отношение годовой операционной прибыли к стоимости активов компании на дату проведения оценки.

Покрытие процентов - отношение годовой операционной прибыли к объему процентных платежей по кредитам.

Структкра капитала - отношение собственных средств компании к активам.

Покрытие обязательств - отношение свободных денежных средств компании к общему объему обязательств.

Ликвидность – отношение оборотных активов к обязательствам. Коэффициент ликвидность характеризует способность компании погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.

Приведенные показатели в общем случае являются зависимыми. Это приводит к искажению оценок вероятности банкротства при их непосредственном включении в оцениваемую модель. Поэтому построение качественной модели должно проходить в несколько этапов.