Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

A4. Налоговые нагрузки на частично успешные НИОКР

Таблица A4.1. Частично успешные НИОКР (успех-неуспех 1:1).

π

p

0 0.08 0.1 0.12 0.14 0.2 0.25

Налоговые нагрузки на частично успешные инвестиции в долго-живущие НИОКР

0.05 1 1.6969 1.5359 1.3759 1.2216 0.7675 0.3979

0.08 1 1.0701 0.9850 0.8884 0.8240 0.5614 0.3553

0.1 1 0.8684 0.8062 0.7462 0.6861 0.4971 0.4078

0.12 1 0.7320 0.6910 0.6436 0.5960 0.4978 0.4381

0.14 1 0.6484 0.6095 0.5737 0.5449 0.5064 0.4450

0.50 0.5848 0.6066 0.6089 0.5943 0.5973 0.6233 0.6286

Реальная после-налоговая норма прибыли, s, на коротко-живущие инвестиции в НИОКР

0.05 0 –0.3448 –0.3166 –0.2883 –0.2621 –0.2034 –0.1350

0.08 0 –0.0741 –0.0909 –0.1071 –0.1228 –0.1667 –0.1805

0.1 0 –0.0741 –0.0909 –0.1071 –0.1228 –0.1667 –0.1737

0.12 0 –0.0741 –0.0909 –0.1071 –0.1228 –0.1667 –0.1669

0.14 0 –0.1427 –0.1736 –0.2028 –0.2305 –0.3056 –0.3336

0.50 0 –0.0339 –0.0371 –0.0422 –0.0469 –0.0488 –0.0521

Цифры в табл. A4.1 могут быть интерпретированы следующим образом: например МETR

для p = 0.1 и π = 0.1. Инвестиция в НИОКР состоит из двух частей — успешной с реаль-

ной нормой прибыли до налогов p1 = 0.1, и второй безрезультатной частью с p2 = 0. Таким

образом, средняя реальная норма прибыли до налогов на единичную инвестицию равна

p = 0.05.

После налогообложения на 2-х уровнях инвестор получает номинальный процент i = 0, что в

условиях 10% инфляции равно отрицательной реальной норме прибыли s = –0.0909, то есть

инвестор получает реальные убытки от инвестиций в рискованные НИОКР в случае частич-

ного неуспеха. Проведенные вычисления показали, что положительные номинальные нормы

прибыли появляются только для проектов, где успешная часть — высокодоходная (p = 0.5).

Но, даже и в этом случае, реальная норма прибыли после налогов на весь проект либо нуле-

вая, либо отрицательная.

Таблица A4.2. Имитационные расчеты. Комбинация 4-х изменений в законодательстве немедленное списание

расходов, полный вычет процентных платежей и отмена налогов на процентный доход.

π

p

0 0.08 0.1 0.12 0.14 0.2 0.25

Налоговые нагрузки на инвестиции в долго-живущие НИОКР

0.05 0.3684 1.5117 1.2919 1.0846 0.8753 0.2982 –0.1495

0.08 0.6053 0.9025 0.7757 0.6534 0.5325 0.1941 –0.0658

0.1 0.6842 0.7003 0.6053 0.5113 0.4206 0.2805 0.1574

0.12 0.7368 0.5675 0.4916 0.4165 0.3460 0.2947 0.1975

0.14 0.7368 0.4726 0.4105 0.3505 0.2926 0.3058 0.2271

0.50 0.0958 0.0902 0.0880 0.0860 0.0840 0.0772 0.0707

Реальная после-налоговая норма прибыли, s, на коротко-живущие инвестиции в НИОКР

0.05 0.0000 –0.0741 –0.0909 –0.1071 –0.1228 –0.1667 –0.1947

0.08 0.0000 –0.0741 –0.0909 –0.1071 –0.1228 –0.1667 –0.1805

0.1 0.0000 –0.0741 –0.0909 –0.1071 –0.1228 –0.1667 –0.1737

0.12 0.0000 –0.0741 –0.0909 –0.1071 –0.1228 –0.1667 –0.1669

0.14 0.0000 –0.0740 –0.0909 –0.1071 –0.1228 –0.1666 –0.1669

0.50 0.0000 –0.0741 –0.0909 –0.1071 –0.1228 –0.1667 –0.1604

Таблица A4.3. Имитационные расчеты. Комбинация 4-х изменений в законодательстве: отмена ограничений в

70% на списание расходов по частично неуспешным инвестициям и предыдущие 3 изменения.

π

p

0 0.08 0.1 0.12 0.14 0.2 0.25

Налоговые нагрузки на инвестиции в долго-живущие НИОКР

0.05 0.3684 1.3704 1.1579 0.9530 0.7553 0.1930 –0.2421

0.08 0.6053 0.7990 0.6770 0.5594 0.4460 0.1201 –0.1342

0.1 0.6842 0.6101 0.5191 0.4314 0.3444 0.2377 0.1191

0.12 0.7368 0.5675 0.4159 0.3441 0.2767 0.2567 0.1632

0.14 0.6447 0.3995 0.3404 0.2850 0.2283 0.2702 0.1948

0.50 0.0489 0.0512 0.0512 0.0508 0.0499 0.0469 0.0434

Налоговые _____нагрузки на инвестиции в коротко-живущие НИОКР

0.50 0.6842 0.9756 0.9679 0.9596 0.9510 0.9241 0.9002