Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

A3. Налоговые нагрузки на результативные инвестиции в НИОКР

Тип финансирования: долговое (уплата процентов)

Расчеты рыночной ставки процента. Согласно НК РФ разрешено вычитать процентные

платежи по заемным средствам, использованы на финансирование проекта в пределах, не

превышающих 1.1×RR (RR— ставка рефинансирования). Поэтому, если внутренняя (расчет__________-

ная) норма дисконтирования фирмы равна ρ ( при этой ставке С = V), то такая фирма, с уче-

том разрешенных НК вычетов платы за заемные средства, в состоянии выплатить собствен-

нику финансовых ресурсов сумму, равную

min [

(1 )

i ρ

τ

=

, i = ρ +τ ×1.1× RR ].

Первый элемент в скобках относится к случаю 100% разрешенных вычетов из базы налога на

прибыль, второй — в пределах 1.1×RR

Расчеты реальной нормы прибыли после налогообложения, s. Реальная норма прибыли

после налогообложения ( налог на прибыль и подоходный налог)

1 (1 ) 1

1

mi i s

π

+ −

= −

+

,

где mi — это ставка налога на процентный доход. Согласно НК РФ налогом облагается только

часть процентного дохода, выше ставки рефинансирования, RR, (которая, в свою очередь, в вы-

числениях для различных уровней инфляции принималась равной RR = π + 3%), по ставке 35%.

Таблица A3.1. Налоговые нагрузки на успешные инвестиции в НИОКР. Долговое финансирование.

π

p

0 0.08 0.1 0.12 0.14 0.2 0.25

Долго-живущие НИОКР

0.05 0.1670 0.1358 0.1246 0.0183 0.0061 0.0513 0.0081

0.08 0.2990 0.3019 0.3000 0.2384 0.2355 0.2764 0.2598

0.1 0.3469 0.3609 0.3614 0.3147 0.3149 0.3539 0.3455

0.12 0.3816 0.4017 0.4043 0.3670 0.3692 0.4070 0.4034

0.14 0.4077 0.4321 0.4362 0.4061 0.4088 0.4457 0.4459

0.50 0.5773 0.6100 0.6171 0.6144 0.6209 0.6470 0.6590

Коротко-живущие НИОКР

0.05 0.3211 0.7783 0.8708 0.9530 1.0300 1.2149 1.3305

0.08 0.4729 0.6389 0.6920 0.7489 0.7995 0.9287 1.0092

0.1 0.4535 0.6383 0.6674 0.6828 0.7253 0.8344 0.9042

0.12 0.5424 0.6495 0.6717 0.6617 0.6882 0.7798 0.8360

0.14 0.5632 0.6583 0.6776 0.6627 0.6808 0.7624 0.8017

0.50 0.6754 0.7164 0.7254 0.7245 0.7325 0.7631 0.7785

Тип финансирования: размещение ценных бумаг (уплата дивидендов)

Расчеты рыночной ставки процента. В отличие от процентов по кредитам, выплачиваемые

дивиденды не подлежат вычету из базы налога на прибыль. Поэтому эта форма дохода обла-

гается налогом на прибыль по ставке 24% на уровне компании, и, тем самым, выплачивае-

мый доход i = ρ .

Расчеты реальной нормы прибыли после налогообложения, s. Будучи частью личных до-

ходов, дивиденды облагаются налогом по ставке 6%:

1 (1 ) 1

1

md i s

π

+ −

= −

+

,

где md — ставка налога на дивиденды.

Результаты расчетов приведены в табл. A3.2.

Таблица A3.2. Налоговые нагрузки на успешные инвестиции в НИОКР. Размещение ценных бумаг.

π

p

0 0.08 0.1 0.12 0.14 0.2 0.25

Долго-живущие НИОКР

0.05 0.2480 0.6259 0.7057 0.7794 0.8489 1.0324 1.1603

0.08 0.2692 0.5377 0.5950 0.6481 0.6984 0.8312 0.9263

0.1 0.2818 0.5135 0.5623 0.6086 0.6523 0.7679 0.8508

0.12 0.2942 0.4996 0.5434 0.5843 0.6237 0.7276 0.8017

0.14 0.3051 0.4915 0.5317 0.5693 0.6044 0.6999 0.7683

0.50 0.4339 0.5236 0.5435 0.5623 0.5804 0.6299 0.6663

Коротко-живущие НИОКР

0.05 0.5150 1.2647 1.4270 1.5784 1.7229 2.1055 2.3785

0.08 0.5206 1.0012 1.1045 1.2031 1.2952 1.5441 1.7206

0.1 0.4360 0.9148 0.9990 1.0794 1.1545 1.3577 1.5028

0.12 0.5269 0.8579 0.9301 0.9976 1.0621 1.2348 1.3588

0.14 0.5300 0.8185 0.8809 0.9404 0.9961 1.1475 1.2560

0.50 0.5759 0.6775 0.7000 0.7215 0.7418 0.7978 0.8392

Имитационные расчеты: полностью успешные НИОКР

Таблица A3.3. Налоговые нагрузки на успешные НИОКР с немедленным признанием расходов для целей на-

логообложения.

π

p

0 0.08 0.1 0.12 0.14 0.2 0.25

Долго-живущие НИОКР

0.05 0.0773 –0.0592 –0.0917 –0.2173 –0.2482 –0.2477 –0.3195

0.08 0.2007 0.1341 0.1175 0.0433 0.0289 0.0401 0.0031

0.1 0.2429 0.1996 0.1888 0.1313 0.1216 0.1367 0.1115

0.12 0.2721 0.2437 0.2369 0.1910 0.1844 0.2012 0.1841

0.14 0.2935 0.2761 0.2716 0.2336 0.2296 0.2480 0.2361

0.50 0.4057 0.4309 0.4365 0.4326 0.4379 0.4610 0.4714

Коротко-живущие НИОКР

0.05 1.0000 –0.1135 –0.1364 –0.1631 –0.1911 –0.2829 –0.3705

0.08 0.2844 0.1856 –0.0751 –0.0852 –0.0965 –0.1390 –0.1803

0.1 0.3242 0.3254 0.2203 –0.0585 –0.0653 –0.0899 –0.1168

0.12 0.3507 0.3571 0.3565 0.2194 0.2193 0.2399 –0.0737

0.14 0.3701 0.3797 0.3805 0.3476 0.2446 0.2655 0.2617

0.50 0.4565 0.4829 0.4887 0.4848 0.4901 0.5133 0.5236

Таблица A3.4. НИОКР с полным вычетом расходов по выплате процентов.

π

p

0 0.08 0.1 0.12 0.14 0.2 0.25

Долго-живущие НИОКР

0.05 0.1058 0.0802 0.0689 –0.0075 –0.0214 –0.0117 –0.0616

0.08 0.2038 0.2172 0.2169 0.1756 0.1732 0.1957 0.1783

0.1 0.2416 0.2677 0.2701 0.2404 0.2417 0.2682 0.2605

0.12 0.2703 0.3033 0.3082 0.2856 0.2893 0.3183 0.3165

0.14 0.2927 0.3304 0.3370 0.3200 0.3244 0.3551 0.3579

0.50 0.4640 0.5086 0.5183 0.5211 0.5298 0.5591 0.5757

π

p

0 0.08 0.1 0.12 0.14 0.2 0.25

Коротко-живущие НИОКР

0.05 0.3211 0.7783 0.8708 0.9531 1.0300 1.2149 1.3305

0.08 0.8688 0.6389 0.6920 0.7489 0.7995 0.9287 1.0092

0.1 0.3818 0.6327 0.6674 0.6828 0.7253 0.8344 0.9042

0.12 0.4820 0.6293 0.6717 0.6617 0.6882 0.7798 0.8360

0.14 0.4974 0.6279 0.6547 0.6576 0.6808 0.7624 0.8017

0.50 0.5931 0.6486 0.6607 0.6659 0.6767 0.7120 0.7329

Таблица A3.5. Налоговые нагрузки на успешные НИОКР без налогообложения процентного дохода.

π

p

0 0.08 0.1 0.12 0.14 0.2 0.25

Долго-живущие НИОКР

0.05 0.0416 –0.0304 –0.0531 –0.1257 –0.1512 –0.1903 –0.2675

0.08 0.1235 0.1130 0.1066 0.0687 0.0601 0.0550 0.0228

0.1 0.1568 0.1663 0.1644 0.1380 0.1349 0.1407 0.1222

0.12 0.1832 0.2042 0.2059 0.1865 0.1870 0.1999 0.1899

0.14 0.2041 0.2332 0.2375 0.2236 0.2254 0.2433 0.2399

0.50 0.3820 0.4299 0.4403 0.4453 0.4545 0.4838 0.5012

Коротко-живущие НИОКР

0.05 0.3211 0.7783 0.8708 0.9530 1.0300 1.2149 1.3305

0.08 0.3910 0.6315 0.6920 0.7489 0.7995 0.9287 1.0092

0.1 0.3208 0.5931 0.6352 0.6828 0.7253 0.8344 0.9042

0.12 0.4307 0.5853 0.6173 0.6397 0.6778 0.7734 0.8360

0.14 0.4434 0.5811 0.6090 0.6184 0.6438 0.7306 0.7872

0.50 0.5330 0.5936 0.6069 0.6146 0.6263 0.6625 0.6851

Таблица A3.6. Налоговые нагрузки на успешные НИОКР с немедленным признанием расходов для целей

налогообложения, полным вычетом расходов по выплате процентов и без налогообложения процентного до-

хода.

π

p

0 0.08 0.1 0.12 0.14 0.2 0.25

Долго-живущие НИОКР

0.05 –0.2342 –0.5107 –0.5766 –0.6424 –0.7082 –0.8925 –1.0379

0.08 –0.2220 –0.3569 –0.3906 –0.4230 –0.4543 –0.5474 –0.6224

0.1 –0.2158 –0.3036 –0.3254 –0.3475 –0.3689 –0.4309 –0.4821

0.12 –0.2094 –0.2671 –0.2809 –0.2952 –0.3100 –0.3533 –0.3877

0.14 –0.2039 –0.2392 –0.2483 –0.2579 –0.2671 –0.2962 –0.3203

0.50 –0.1397 –0.0887 –0.0773 –0.0665 –0.0561 –0.0279 –0.0067

Коротко-живущие НИОКР

0.05 –0.5789 –0.1135 –0.1364 –0.1631 –0.1911 –0.2829 –0.3705

0.08 –0.0526 –0.0660 –0.0751 –0.0852 –0.0965 –0.1390 –0.1803

0.1 –0.0513 –0.0490 –0.0526 –0.0585 –0.0653 –0.0899 –0.1168

0.12 –0.0504 –0.0376 –0.0387 –0.0407 –0.0436 –0.0572 –0.0737

0.14 –0.0489 –0.0295 –0.0279 –0.0271 –0.0272 –0.0338 –0.0436

0.50 –0.0368 0.0166 0.0282 0.0392 0.0496 0.0781 0.0989

Как можно видеть из результатов расчетов, приведенных в табл. A3.6, если бы положения

НК РФ были изменены, а именно, расходы признавались для целей налогообложения немед-

ленно с их совершением, был разрешен полный вычет расходов по выплате процентов и от-

менен налог на процентный доход, то налоговая нагрузка была бы близка к 0 или даже отри-

цательная, т.е. государство через налоговую систему предоставляло бы субсидии инвестици-

ям в НИОКР.

Такие отрицательные значения для налоговых нагрузок на успешные инвестиции в

НИОКР в России хорошо корреспондируют с отрицательными значениями в странах

ОЭССР: –0.098 для долго-живущих НИОКР (для России –0.3254 на 10% уровне инфляции

и 10%реальной до-налоговой норме прибыли) и –0.6274 для коротко-живущих НИОКР

(–0.0526 для России).