Авторы: 147 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Книги:  180 А Б В Г Д Е З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я


загрузка...

Метод сравнения с аналогами

На следующем этапе определим, какова стоимость Kovjna-

нии ЮТК при использовании метода сравнения с аналогами

Как уже говорилось ранее, суть метода состоит в сравнении

отдельных показателей, рассчитанных для конкретной компании

и для группы аналогов В данном случае в качестве сравниваемого

показателя нами использовано соотношение P/S

Алгоритм расчета стоимости ЮТК методом сравнения с аналогами

заключается в определении среднего по сравниваемым

компаниям (принацлежащим к одной отрасли и обладающим

сравнимыми фундаментальными показателями) огношения

текущей рыночной капитализации к годовой выручке После

этого определяется отклонение (в процентах) данного соотношения

для анализируемой компании от среднего значения

и ликвидируется (за счет изменения капитализации)

В случае определения стоимости ЮТК методом сравнения

с аналогами мы также будем учитывать наличие в ее уставном

капитале обыкновенных и привилегированных акций

Для этого при расчете коэффициента P/S будет учитываться

капитализация как обыкновенньи, так и привилегированных акции,

если таковые имеются (табл 2 13)

Стоимость компании = Выручка компании х Среднее по отрасли отношение

(капитализация выручка) = 615 млн долл х О 95 = 584 млн долл

Стоимость обыкновенных акций ОАО «ЮТК» = 584 млн долл х 0,789 =

= 461 млн долл

Новый подход к инвестированию на рынке акций

Расчет стоимости m

Компания

«Волгателеком»

«Уралсвязьинформ»

СЗТК

цгк

ютн

«Дальсвязь»

«Сибирьтелеком»

Среднее значение

по отрасли

Напитали

эация обыкновенных

акций (на

17 0 6 2005)

856

1092

556

577

Капиталиэа

ция прмвилв

гарованных

акций(на

17 0 8 2005)

195

180

105

131

268 1 68

132

668

_

35

145

_

Суммар-

зация

1051

1272

661

708

336

167

813

_

Выручка

(на 1 квартал

2005 г )

729

938

703

927

615

342

731

-

P/S

1,44

136

0 94

0 76

0 55

0 49

1,11

0 95